缺口逐漸修復 市場拐點仍需等待
來源: 中國煤炭市場網 發布時間: 2021-11-26
近期寒潮降溫天氣頻發，動力煤需求旺季在即，終端耗煤整體呈現震蕩回升態勢，采購需求隨之回暖，北上采購拉運積極。但受大風封航影響，環渤海港口貨物周轉效率下降，港口調出量偏低，錨地船舶數量繼續維持高位。隨著動力煤市場逐漸進入消費旺季的兌現階段，極端天氣、非電需求將階段性的提振動力煤價格。得益于近期供需形勢明顯好轉，預計短期價格反彈的空間較為有限。
一是低熱值電煤價格整體維穩，電廠庫存明顯改善。近期煤炭保供穩價取得階段性成果，電廠庫存水平得到極大改善，采購壓價能力增強，相比來看，低卡電煤價格反彈力度明顯弱于高卡煤。隨著后期電廠庫存的進一步提升，采購需求轉弱后，長協外溢將能扭轉市場中高卡煤緊缺的局面。
二是旺季日耗頹勢初顯，同比正增長難度較大。回顧去年冬天，從進入11月中下旬開始，冷空氣活動頻繁，全國大部分地區氣溫較常年偏低1-4℃，火電耗煤需求同比大幅增長，庫存持續去化，也助推價格一路高歌。而當前雖冷空氣活動依然頻繁，但影響持續時間均較短，氣溫較常年同期變化不大。根據中國天氣網預測，未來11-20天（12月5-14日）全國大部分地區氣溫較常年同期偏高1～2℃，其中華北北部、新疆北部部分地區偏高3℃以上。天氣條件偏好加上去年的高基數，今年期望日耗繼續同比正增長存在較大難度。
綜合來看，動力煤市場尚未進入旺季，在采購需求、市場心態上，仍有一定支撐。但當前動力煤價格較常年相比，仍是絕對高位。隨著供需基本面的逐漸改善，價格仍有較大下行空間。后期仍需密切關注產地銷售情況和終端耗煤水平。（作者：何粉）
